Conjuntura econòmica

Bibliografia

Acabad ya con esta crisis! de Paul R. Krugman Paul Krugman, Premio Nobel de Economía, ha escrito un libro realmente extraordinario en que las causas de la actual crisis económica, los motivos que conducen a que sigamos sufriendo hoy sus consecuencias y la forma de salir de ella, recuperando los puestos de trabajo y los derechos sociales amenazados por los recortes, se explican con una claridad y sencillez que cualquiera puede, y debería, entender.“Naciones ricas en recursos, talento y conocimientos–los ingredientes necesarios para alcanzar la prosperidad y un nivel de vida decente para todos- se encuentran en un estado de intenso sufrimiento”. ¿Cómo llegamos a esta situación? Y, sobre todo ¿cómo podemos salir de ella? Krugman plantea estas cuestiones con su habitual lucidez y nos ofrece la evidencia de que una pronta recuperación es posible, si nuestros dirigentes tienen“la claridad intelectual y la voluntad política”de acabar ya con esta crisis.

Los Alquimistas : tres banqueros centrales y un mundo en llamas de Neil Irwin Cuando las primeras grietas se hicieron visibles para todos, en agosto de 2007, empezamos a escuchar a diario tres nombres que se nos empezarían a hacer día a día más familiares. Eran los líderes de los tres bancos centrales más importantes del mundo: Ben Bernanke de la Reserva Federal de Estados Unidos, Mervyn King del Banco de Inglaterra, y Jean-Claude Trichet del Banco Central Europeo. Durante los siguientes cinco años, ellos y sus compañeros de los bancos centrales regaron con miles de millones la economía mundial para contener las oleadas de pánico que amenazaban con derribar el sistema financiero global. Los alquimistas es un emocionante relato de los años más intensos que ha vivido la economía mundial en nuestra historia reciente. Un juego de póquer en el que las apuestas han superado todo lo imaginable. Una ruleta con miles de millones apostados a un solo número. Definitivo, revelador y fascinante, Los alquimistas nos explica el día a día jamás contado de unos meses y años que cambiaron el mundo.

Breve historia de la euforia financiera de John Kenneth Galbraith En apenas 140 páginas, Galbraith pasa revista a las crisis más relevantes de la historia desde la tulipamanía del siglo XVII hasta el crash de 1987 y subraya las características que comparten con el propósito de extraer lecciones válidas para el futuro. Ahora, en plena crisis financiera, su lectura cobra, si cabe, más sentido. Sobre todo, porque pone de manifiesto que la situación actual posee muchas similitudes con otros episodios sufridos en los últimos siglos.

El Capital al segle XXI de Thomas Piketty Fruit de quinze anys de recerca, El capital al segle XXI té el mèrit i el sentit de l’oportunitat de posar un marc teòric i d’aportar un conjunt de dades històriques i comparatives a un dels temes més polèmics de l’actualitat: la desigualtat en el repartiment de la riquesa. L’economista francès Thomas Piketty posa en relació la ciència econòmica amb la història i fins i tot amb la literatura per estudiar les dinàmiques del capitalisme al llarg de tres segles i en més de vint països. En un esforç notable per apropar erudició i divulgació, el present treball evidencia que si els rendiments del capital són més alts més que el creixement econòmic d’un país les desigualtats no deixaran d’augmentar.

El Crac del 29 de John Kenneth Galbraith La crisis económica y financiera de 1929 dio origen a la gran depresión de los años treinta. John Kenneth Galbraith nos presenta aquí una historia y un análisis de esos hechos, y desentraña los procesos y mecanismos que, desde los años del boom inmobiliario de Florida hasta el desastroso otoño de 1929, alimentaron la fiebre especulativa y la ilusión del dinero fácil.

La Crisis financiera: su impacto y la respuesta de las autoridades de Analistas Financieros Internacionales El lector tiene ante sí un nuevo trabajo surgido de la colaboración entre CECA y Afi. Este libro recoge una versión revisada de las ponencias presentadas en la jornada sobre “La crisis financiera: su impacto y la respuesta de las autoridades”, celebrada el 12 de mayo de 2008, bajo la organización de la Escuela de Finanzas Aplicadas (Afi) y el patrocinio de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA). En aquel momento la crisis duraba ya nueve meses, y había provocado la caída de varios de los principales bancos de inversión mundiales, el cierre de los mercados de productos estructurados, una ampliación notable de las primas de riesgo en el mercado interbancario y diversas intervenciones por parte de las autoridades, desde bajadas de los tipos de interés hasta medidas de estímulo fiscal y rescates de entidades en crisis, especialmente en Estados Unidos y el Reino Unido. Cuando tuvo lugar la jornada, la sensación que predominaba era que lo peor de la crisis había quedado atrás después del rescate de Bear Stearns. Sin embargo, pocos meses después, y a raíz de la quiebra de Lehman Brothers, el deterioro de los mercados financieros internacionales alcanzó cotas impensables y obligó a los gobiernos de los principales países industrializados y algunos emergentes, a una oleada de intervenciones en apoyo del sector financiero sin precedentes desde los tiempos de la Gran Depresión. Además de las presentaciones realizadas en aquella jornada, que se centró en la respuesta de las autoridades, se añaden además, como apéndices, una cronología de los acontecimientos y las medidas adoptadas, así como los informes que el Foro de Estabilidad Financiera (FSF) ha ido publicando en los últimos meses sobre las líneas de reforma necesarias para restablecer el normal funcionamiento de los mercados financieros y evitar crisis similares en el futuro. Igualmente figuran las medidas aprobadas por el G-20 en su reunión de noviembre de 2008, cuyas conclusiones también se incluyen en el apéndice.

La Crisis rompe las reglas : cómo afrontar las nuevas amenazas de la economía mundial de Max Otte, Thomas Helfrich Después de haber alertado sobre la desinformación a la que estamos expuestos en El Crash de la información, Max Otte vuelve a la carga con un libro incendiario sobre las consecuencias de una crisis permanente que amenaza con dinamitar los avances sociales y económicos e instalar un neofeudalismo mundial; un hipercapitalismo que concentra el poder y el dinero en pocas manos y condena al resto a la desinformación, la deseducación, y, a la larga a la servidumbre y a la pobreza. Políticos, directivos de empresa, analistas y también ahorradores y pequeños inversores se sienten totalmente inseguros y se preguntan si la relación entre los mercados y la política encontrará un nuevo equilibrio. ¿Cuál debe ser la posición de los gobiernos ante la situación de los mercados? ¿Cómo puede un inversor privado superar la crisis sano y salvo? ¿Resistirá nuestra moneda común o nos espera una inflación? Si es así, ¿dónde se puede invertir el dinero de modo que esté seguro? Max Otte conversa con Thomas Helfrich y en sus contestaciones hallamos claves para entender el presente y el futuro de la economía mundial, propuestas para una política firme y nuevas estrategias de inversión en tiempos de crisis.

Elementos de finanzas corporativas : inversión y financiación en la empresa de Fernando Gómez-Bezares, Javier Santibañez Suele estar bastante aceptado el dividir las finanzas en tres áreas: finanzas empresariales o corporativas, mercados financieros y el estudio de empresas típica-mente financieras (como banca y seguros). La realidad es que los límites entre las tres áreas no son siempre muy claros y los conocimientos que se adquieren en finanzas empresariales son la base de todo lo demás; de esto último es de lo que trata este libro. Las finanzas corporativas se dedican fundamentalmente a conseguir fondos, propios y ajenos, y a invertirlos en su activo; de ahí que sus dos grandes decisiones sean la financiación y la inversión, tal como reza el subtítulo de este libro. Y esos temas trabaja principalment e esta obra: las decisiones de inversión y de financiación. En ambas se resume todo lo que hay que decir sobre finanzas corporativas, e incluso sobre finanzas en general. Con todo, a nivel práctico, suele ser interesante distinguir algo más, pudiendo hacerse cuatro apartados: análisis, planificación, inversión (propiamente dicha) y financiación (propiamente dicha), tal como hace el libro. El lector tendrá así un buen panorama sobre la teoría financiera actual y sus aplicaciones, a un nivel sencillo y siempre desde una perspectiva fundamentalmente empresarial, presentando las finanzas que son aplicables a cualquier empresa.

Esta vez es distinto : ocho siglos de necedad financiera de Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff Revisión histórica de diversos indicadores financieros de los últimos 800 años en distintos países del mundo, que demuestra la existencia de patrones y ciclos en las crisis financieras. Los autores analizan las semejanzas entre los diferentes periodos de debacle financiera y establecen analogías utilizables por inversionistas y responsables del establecimiento de políticas financieras para evitar cometer errores que conduzcan a la pérdida de capitales o al endeudamiento excesivo.

Gestión patrimonial y banca privada : manual del asesor financiero La creciente demanda de formación en el ámbito financiero, las exigencias establecidas por la Comisión Europea con la Directiva MiFid, el vacío legal respecto a la formación en materia financiera de quienes asesoren y/o comercialicen productos financieros y el espíritu de Bolonia han sido los factores que han inspirado esta obra. La iniciativa, que ha congregado a un grupo de profesores de distintas universidades españolas, tiene como propósito que la universidad dé una respuesta conjunta a una necesidad concreta de formación con la definición de un manual en el ámbito del asesoramiento financiero. Este trabajo en equipo ha dado como fruto un libro, que contiene los conocimientos necesarios para que los actuales profesionales de la asesoría financiera adquieran la formación precisa que les permita adaptarse a las actuales exigencias de los mercados financieros y mejorar la calidad de los servicios ofertados a los clientes. Pretende ayudar a cualquier persona interesada profesionalmente o personalmente en el área de las finanzas personales. Así, puede resultar de utilidad para profesionales autónomos, agentes, gestores y asesores financieros, empleados de banca y seguros y estudiantes de últimos cursos de universidad, entre otros. El libro se plantea desde la idea de que en el aprendizaje es fundamental la implicación del lector, por lo que se le propone un esquema de trabajo que le exige una postura activa. A lo largo del texto se plantean aplicaciones prácticas que pretenden aclarar y asentar los conocimientos desarrollados, y al final de cada capítulo, a través de preguntas y casos prácticos, se busca que el lector reflexione sobre los principales conceptos aprendidos y su aplicación en la realidad.

El Informe Stiglitz : la reforma del sistema económico en el marco de la crisis global de Joseph E. Stiglitz, Nacions Unides El informe, escrito por Joseph E. Stiglitz en colaboración con diversos expertos en economía de todo elmundo y apadrinado por Naciones Unidas, pone el énfasis en la necesidad de tomar medidas urgentesa nivel internacional(y no solo local) para evitar que la presente crisis económica mundial acabe agudizando las diferencias entre laseconomías desarrolladas y las economías menos desarrolladas. Extremadamente crítico con las políticas económicasneoliberales que han imperado en los mercados en los últimos decenios, incide en la necesidad de tomar medidasdestinadas a recuperar la economía evitando la desregulación y los recortes en áreas sensibles para el desarrollo delas sociedades.

Keynes vs Hayek : el choque que definió la economía moderna de Nicholas Wapshott Cuando la crisis bursátil de 1929 sumió el mundo en un caos, dos economistas salieron a la palestra para defender visiones opuestas sobre cómo restaurar el equilibrio económico y devolver al mundo occidental a la senda del crecimiento. John Maynard Keynes, el economista de Cambridge, argumentaba que el Estado tenía el deber de invertir en gasto público para así reactivar la economía. Contrariamente, el economista de la escuela austríaca, Friedrich Hayek, consideraba que esta solución sería inútil e, incluso, peligrosa.En este primer enfrentamiento ganó Keynes y, a resultas de ello, la política económica keynesiana se ha venido aplicando mayoritariamente desde hace décadas, durante las cuales se ha vivido una época de prosperidad sin precedentes. No obstante, muchos economistas de diversa índole y líderes políticos conservadores han adoptado, también con éxito, medidas antagónicas y próximas a la visión de Hayek. A raíz de la crisis económica y financiera de 2008 ambas corrientes vuelven a estar de actualidad. Los partidarios de cada escuela se definen, unos sobre la necesidad de implantar el pensamiento keynesiano para salir de la crisis, y otros se inclinan por aligerar el peso del Estado y así reducir sus gastos, tal y como defendía Hayek en sus tiempos. Este libro recupera las doctrinas de estos dos grandes economistas y analiza cómo discreparían, si estuvieran vivos, sobre la gran crisis que nos afecta en estos momentos.

No m'ho crec! : entendre la crisi per comprendre el món que ens espera de Joan Majó Aquest llibre és conseqüència d"una inquietud. No estic tranquil, ens diu l"autor Tinc la sensació que no ens ho estan explicant tot, que no surten a la superfície algunes de les causes profundes del que està passant. La gravíssima conjunjtura econòmica provocada pel collapse de les hipoteques subprime als Estats Units està posant en perill el sistema financer internacional en el seu conjunt i qüestiona el sistema capitalista tal com s"ha entès i utilitzat fins avui. Joan Majó, enginyer, home d"una trajectòria de llarg recorregut tant en la cosa pública com a l"empresa privada, es proposa en aquest assaig breu, amè i illuminador destinat a no especialistes i a persones que han de prendre decisions operatives destriar el gra de la palla i explicar cada una de les diverses crisis -financera, de l"economia real i del sistema en conjunt- que s"han superposat i confluït en el moment present. És probable, i fins i tot natural, que la desorientació de la població davant dels titubeigs de les classes dirigents hagin derivat en suspicàcies. I la manca de confiança és un combustible més de la crisi. Entre tots, hem arribat a un cert consens sobre què ha succeït, però encara estan per descriure i analitzar-ne les causes en profunditat. No m"ho crec és una eina de comprensió contra el desconcert i la desconfiança i un mapa ben útil per orientar-nos en el món que ve, que sens dubte serà molt diferent del que hem conegut.

Nunca dejes que una crisis te gane la partida : cómo ha conseguido el neoliberalismo, responsable de la crisis, salir indemne de la misma? de Philip Mirowski La crisis económica que hemos padecido estos últimos años ha causado estragos entre las clases medias y bajas, y ha disparado los índices de desigualdad. No obstante, no se ha hecho nada para evitar que en un futuro las causas que nos llevaron a la crisis puedan volver a repetirse. Asimismo, los máximos responsables del desastre no sólo no han sido juzgados y condenados, sino que siguen en sus cargos haciendo exactamente lo mismo que hacían antes de la crisis: enriquecerse a costa del resto de la sociedad. Amparados bajo la doctrina neoliberal imperante y cobijados por quienes la defienden, su respuesta es sólo una: abordar la crisis como si de un acto divino se tratara y seguir adelante, una máxima que ha paralizado todo intento de enmendar el desastre. Cualquier evidencia empírica se interpreta como un refuerzo de la teoría revelada, de tal modo que nadie puede oponerse a ella. Así, como un monolito de pensamiento, el neoliberalismo se erige sólido y hegemónico, mientras la izquierda naufraga, en parte víctima de su propio aniquilamiento y la economía neoclásica es desterrada por la austeridad oficial. En este relato afilado, lúcido e informado, Mirowski da cuenta de una paradoja macabra: la de cómo el neoliberalismo nos llevó al colapso financiero, sobrevivió y a la postre ha salido reforzado de él. Al mismo tiempo, esta obra sienta las bases para una crítica del modelo ortodoxo imperante y ofrece nuevas perspectivas de futuro.

El Precio de la desigualdad : el 1 por ciento de la población tiene lo que el 99 por ciento necesita de Joseph E. Stiglitz El 1 % de la población disfruta de las mejores viviendas, la mejor educación, los mejores médicos y el mejor nivel de vida, pero hay una cosa que el dinero no puede comprar: la comprensión de que su destino está ligado a cómo vive el otro 99 %. A lo largo de la historia esto es algo que esa minoría solo ha logrado entender# cuando ya era demasiado tarde. Las consecuencias de la desigualdad son conocidas: altos índices de criminalidad, problemas sanitarios, menores niveles de educación, de cohesión social y de esperanza de vida. Pero ¿cuáles son sus causas, por qué está creciendo con tanta rapidez y cuál es su efecto sobre la economía? El precio de la desigualdad proporciona las esperadas respuestas a estas apremiantes cuestiones en una de las más brillantes contribuciones de un economista al debate público de los últimos años. El premio Nobel Joseph Stiglitz muestra cómo los mercados por sí solos no son ni eficientes ni estables y tienden a acumular la riqueza en manos de unos pocos más que a promover la competencia. Revela además cómo las políticas de gobiernos e instituciones son propensas a acentuar esta tendencia, influyendo sobre los mercados en modos que dan ventaja a los más ricos frente al resto. La democracia y el imperio de la ley se ven a su vez debilitados por la cada vez mayor concentración del poder en manos de los más privilegiados. Este libro constituye una contundente crítica a las ideas del libre mercado y a la dirección que Estados Unidos y muchas otras sociedades han tomado durante los últimos treinta años, demostrando por qué no es solo injusta sino además insensata. Stiglitz ofrece esperanza en la forma de un concreto conjunto de reformas que contribuirían a crear una sociedad más justa y equitativa, además de una economía más sólida y estable.

Los Señores de las finanzas : los cuatro hombres que arruinaron el mundo de Liaquat Ahamed Los señores de las finanzas es una obra magistral que nos sumerge en una época y unos personajes que nos dan una perspectiva única de la situación económica actual. En el año 29 se produjo una de las peores crisis financieras de la historia. Mucho se ha escrito sobre las consecuencias que tuvo pero poco sobre sus causas. Durante años se ha considerado que ésta se produjo por una confluencia de factores no regidos por poder político alguno. Pero según el autor, fueron las decisiones tomadas por un reducido grupo de gobernadores de Bancos Centrales las que condujeron a esa grave crisis. El libro se centra en las historias del enigmático Montagu Norman del Banco de Inglaterra, la xenófoba Émile Moreau de la Banque de France, la arrogante Hjalmar Schacht del Reichsbank y Benjamin Strong gobernador de la Reserva Federal, en apariencia hombre enérgico que escondía una alma herida. Cuatro personas con la voluntad de reconstruir el sistema financiero internacional y con un miedo común: la inflación. Si durante un breve periodo su solución del patrón oro pareció acertada, las consecuencias que aquello tuvo fueron desastrosas. La caída en espiral de la economía llevó al mundo a uno de los periodos más oscuros de su historia, La Gran Depresión.

Teoría y práctica de la gestión de carteras de Villalba, David El libro es fundamentalmente un manual de gestión de carteras. En el primer capítulo empieza definiendo y analizando las ventajas e inconvenientes de la gestión de carteras activa y pasiva. La mayor parte del libro está dedicado a modelos de gestión de cartera utilizando una gran cantidad de ejemplos prácticos utilizando una hoja de calculo estándar (Excel). Además del desarrollo de modelos formales de gestión de carteras, el libro dedica un capitulo al comportamiento de los mercados y cómo podemos medir si su nivel de precios puede considerarse razonable. Otro capítulo está dedicado a la Behavioral Finance y en qué medida los sesgos que tenemos los inversores pueden influenciar negativamente nuestras decisiones de inversión. Después del primer capítulo, el libro parte del modelo introducido inicialmente por Harry M. Markowitz en 1952. A partir de este modelo original se llega a un modelo más general del comportamiento del mercado (CAPM). También se desarrollan otros modelos más avanzados que relajan algunas de las hipótesis más restrictivas del modelo original de Markowitz como son las referidas al comportamiento de los precios y al hecho de que se trata de un modelo estático. El libro realiza también un análisis de riesgo de las carteras sobre la base del cálculo de los intervalos de confianza de las rentabilidades que podemos esperar y del valor de las carteras al final o en algún momento del período planificado de la inversión. El libro tiene un contenido práctico importante incorporando hasta 64 ejemplos numéricos sobre los modelos explicados utilizando aloja de calculo Excel. Además, se proponen hasta 44 ejercicios para ser realizados por el lector. Los ejemplos se explican de forma detallada con el fin de que el lector pueda asegurarse que ha comprendido y es capaz de desarrollar los modelos que se explican de forma teórica en el mismo libro. Todos los ejemplos están contenidos en un pentdrive que se entrega con el libro y que, por tanto, pueden ser replicado y modificados por el lector.

Y después de la crisis, qué? : claves para un nuevo rumbo económico en España de Juan Rosell Lastortras, Joaquín Trigo Portela ¿Qué reformas son necesarias para salir de las crisis y cuándo? Las de siempre y cuanto más rápidamente posible. No hay tiempo que perder. La educación debe volver a funcionar, ser más creativa y práctica. La Justicia debe ser más rápida y adaptada a las nuevas tecnologías. La reforma de las Administraciones es fundamental. La simplificación no puede ahogar a la economía y menos a los ciudadanos. Infraestructuras de todo tipo y potenciación de la innovación como garantía de futuro. Una legislación laboral que cree empleo, la entrada y salida debe estar perfectamente organizada. La dependencia energética, el agua, el cambio climático son temas donde el pragmatismo debe imponerse. La reforma y viabilidad del Estado de Bienestar, y así otras tantas.